最艰苦的时刻早已过去对付冠状病毒最艰苦的阶段早已过去，各行各业都在相继停工中，走进家门，投放工作早已是当前人们最急迫的现实市场需求，有这样的情绪承托，有充足的资金兴趣，有牛市周期的因应，郑糖前景仍然悲观。美糖给郑糖获取了悲观的底气泰国前期的旱季导致其食糖减产三到四成，必要减轻了国际食糖市场贸易东流的紧绷。

巴西榨季转入尾声，出口阶段性减少。印度在国际糖价多达14—15美分/磅后，预期的出口缩放并没显著看到，而且正在生产中的泰国和印度的减产幅度还在不断扩大。

可见，国际食糖市场贸易流更为紧绷，而且中长期供应结构上经常出现了实质性的利多因素，近日印度愈演愈烈了蝗虫灾害，再次令其多头情绪高昂。外糖大大创下高位给了国内市场相当大的底气和信心。我国进口糖的价格和走私价格都随之提高，再加国内疫情的影响，一季度的进口和走私预计不会减少20万吨以上。

国内糖市最艰苦的时期早已过去春节前市场需求较好，资金情绪低，在供应旺季郑糖冲最低5900元/吨以上，基差很快缩窄，再加糖厂收榨预期同比大幅提早一个月的受到影响，多头原本想春节后应战，却被疫情切断。相对于中游贸易商和下游终端需求方的全面投产，上游的食糖榨取企业未几乎暂停，生产供应持续，库存较慢累积，行业步入尤为艰苦的时期。能动工早已是十分大的一个变革，解释问题早已获得了实质性的减轻，仅有行业的停工积极性空前加剧。

中短期内，物流和下游市场需求企业全面动工生产仍面对很多挫折和艰难，行业步入销售全面完全恢复仍须要时日。停工后食糖生产进展也随之减缓，收榨工程进度同比提早将近一个月，3月后供应旺季将迅速童年，销售也将增快。随着停工的激增，更好是物流和下游加工企业的完全恢复激增，行业最艰苦的时期早已过去，将要转入去库存居多的阶段。

食糖市场需求不会有恢复性快速增长食糖是个具有消费市场需求刚性的品种，近年来的总消费保持平稳，前两年的民用消费因为身体健康饮食观念的蓬勃发展而受到诱导，但工业消费的快速增长填补了民用消费的增加。疫情对食糖消费的影响是多样性的，对民用消费的影响主要是停止出外后，出外用餐、食品饮料以及各种含糖食品的订购都衰退。虽然家里厨房更为辛苦，网卓新闻网，蛋糕面包各式餐点上百尝试，但外部市场需求大减半，食品行业中游和下游都歇业关门，所以民用终端销售量还是减少的。后期被压迫的出外聚餐会阶段性激增，但只是不会在初期快速增长显著，随后完全恢复至长时间水平。

工业消费喜忧参半，复工期间的订购和运输完全几乎衰退，但医药卫生行业对食糖的需求量大幅提高，所以工业市场需求个别行业快速增长较多，但整体还是因复工而衰退。随着疫情的恶化，企业的订购和运输也不会更为流畅，下个月供应压力将要过去，从而转入消费季节，市场需求不会渐渐重返正轨。综上，疫情转入最后的攻坚阶段，食糖行业最艰苦的阶段也早已过去，对于5月合约，食糖的市场需求还并未完全恢复至长时间水平，二季度还有进口关税放松后进口成本大降的压力，所以5月合约有更加多的政策制约。9月合约对应的是夏季消费高峰，牛市阶段远期合约更为悲观，外糖也因应，当前阶段性的调整也给了我们一个机会。

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